11月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，當日貸款市場報價利率（LPR）1年期為3.85%，5年期以上為4.65%，均與上期持平，連續19個月維持不變。

盡管本期LPR未變，近期實際貸款利率卻出現“不降反升”態勢，值得關注。2021年第三季度貨幣政策執行報告公布的數據顯示，9月除票據融資加權平均利率環比6月下降外，一般貸款利率環比6月上升0.1個百分點，其中企業貸款加權平均利率也上升0.01個百分點。

下半年以來，房地產企業現金流壓力逐步增加，行業信用風險逐步暴露，房地產成為宏觀經濟最大的不確定因素。隨著商品房銷售增速呈下滑趨勢，房地產開發投資以及房地產上下游的生產和消費等均將受到拖累。不過總體來看，目前制造業投資整體回暖向好、基建投資也蓄勢待發，需要政策托底的集中在房地產領域，但當前下調1年期LPR刺激制造業等領域的政策動力還不足；而對房地產行業的政策保護目前也以房地產信貸政策的邊際調整為主，5年期LPR下調概率更是微乎其微。